Capacità dichiarata e capacità reale: come si verifica in una due diligence

Ogni piano industriale presentato a un acquirente contiene una frase del tipo "la capacità produttiva attuale consente di sostenere la crescita prevista senza investimenti significativi". È una delle affermazioni più frequenti e una delle meno verificate. Il motivo è semplice: chi la scrive parte dalla capacità di targa delle macchine, chi la legge non ha il tempo di andare in reparto a contare. La differenza tra le due cose, però, finisce quasi sempre nel prezzo, o peggio nella cassa del primo anno dopo il closing.

Da dove nasce il numero sbagliato

La capacità di targa di una linea è quella che il costruttore dichiara: pezzi all'ora alla velocità nominale, con la macchina che lavora senza fermarsi. Moltiplicata per le ore di turno e i giorni lavorativi, dà un numero rassicurante. Il problema è che nessuna linea lavora così. Si ferma per guasti e microfermate, si ferma per i cambi formato, gira più piano del nominale su alcuni prodotti, produce pezzi che vanno scartati o rilavorati.

Il modo standard per misurarlo è l'OEE, l'efficienza complessiva dell'impianto, che è il prodotto di tre fattori: la disponibilità, cioè quanto tempo la linea lavora rispetto a quanto dovrebbe; la prestazione, cioè a che velocità lavora rispetto alla nominale; la qualità, cioè quanti pezzi buoni escono sul totale.

Un esempio con numeri costruiti

Prendiamo una linea con capacità di targa di 600 pezzi all'ora, su due turni da otto ore, per 220 giorni lavorativi. La capacità nominale è di 2.112.000 pezzi all'anno. Supponiamo che in reparto si misurino una disponibilità dell'85%, una prestazione del 90% e una qualità del 97%.

Ora supponiamo che oggi la linea produca 1.450.000 pezzi all'anno e che il piano industriale preveda una crescita dei volumi del 25%, cioè 1.812.500 pezzi.

Rispetto alla capacità di targa sembra esserci spazio. Rispetto alla capacità reale, il piano chiede il 16% in più di quello che la linea sa fare. La crescita prevista non si fa senza un investimento, un terzo turno o un cambio di organizzazione, e nessuna di queste tre cose è gratuita o immediata.

Non è un caso estremo. Un OEE dell'85% è il valore tradizionalmente indicato come eccellente; nelle piccole e medie imprese manifatturiere valori tra il 60 e il 70% sono frequenti, e molte aziende non lo misurano affatto.

Come si verifica, in concreto

In una due diligence la capacità non si verifica sulle schede tecniche ma su tre fonti incrociate.

La prima sono i dati: registri di produzione, ordini evasi, consumi di materia prima, ore macchina dal gestionale se esistono. Il confronto tra pezzi prodotti in un anno e ore effettivamente lavorate dà già una prima stima dell'OEE reale, senza bisogno di strumenti sofisticati.

La seconda è il reparto. Un giorno sulla linea vale più di dieci tabelle: si vedono i tempi dei cambi formato, le code di semilavorati davanti al collo di bottiglia, le macchine ferme in attesa di manutenzione, i cassoni di scarto. Spesso il vincolo vero non è la macchina principale ma una stazione a valle, un forno, un controllo manuale, una persona sola che sa fare un'operazione.

La terza sono le persone. Il responsabile di produzione e il manutentore sanno quasi sempre dove sta il limite, anche se non compare in nessun documento. Quando quello che raccontano non coincide con quello che dicono i dati, la differenza è già un'informazione.

Che cosa diventa nel prezzo

Il risultato della verifica non è un giudizio tecnico fine a se stesso. Se la capacità reale non regge il piano, le conseguenze possibili sono tre. L'investimento necessario entra nel fabbisogno di cassa dell'acquirente, e quindi nella trattativa sul prezzo. Oppure il piano industriale va rivisto al ribasso, e con lui le valutazioni basate sui flussi futuri. Oppure si pongono condizioni al contratto, per esempio legando una parte del prezzo al raggiungimento dei volumi dichiarati.

Per chi vende vale il ragionamento opposto. Un'azienda che misura il proprio OEE, conosce il proprio collo di bottiglia e può dimostrare la capacità con dati di produzione si presenta all'acquirente con un numero che regge alla verifica. È uno dei modi più semplici per non lasciare valore sul tavolo.

I numeri dell'esempio sono costruiti per illustrare il metodo e non si riferiscono ad alcuna azienda reale.